Почему снизили ставку рефинансирования в Беларуси и будет ли она снижаться дальше? Ответил глава Нацбанка

12 Июня 2026 69

Почему снизили ставку рефинансирования в Беларуси и будет ли она снижаться дальше, рассказал председатель правления Национального банка Роман Головченко в интервью газете "Рэспубліка", сообщает БЕЛТА.

"Не так давно, 20 мая, правление Национального банка приняло решение о снижении ставки рефинансирования и ставки по кредиту овернайт на 50 базисных пунктов. С 1 июня 2026 года они составляют 9,25% и 10,75% годовых соответственно. При принятии решения учитывалось множество факторов", - сказал Роман Головченко.

Первое - со второй половины прошлого года начал формироваться тренд на замедление инфляционных процессов. По итогам 2025-го годовой прирост потребительских цен сложился на уровне 6,8% после пика 7,4% в июле. В текущем году инфляция продолжает устойчиво снижаться. В мае годовая инфляция снизилась до 4,8%, что близко к среднесрочному ориентиру. Основной компонент инфляции - базовая инфляция - также замедлился. По оценкам Нацбанка, замедление инфляции - это результат действия внешних и внутренних факторов.

"На внешних рынках условия складываются более благоприятные, чем в прошлом году. По этой причине цены на ввозимые в страну товары растут менее интенсивно (например, инфляция в России замедлилась в годовом выражении до 5,3% против 9,9% годом ранее). Ситуация внутри страны по-прежнему остается контролируемой. Со стороны государственных органов осуществляется постоянный мониторинг экономической ситуации по разным направлениям, в том числе в сфере ценообразования. Отсутствие каких-либо значимых дисбалансов в экономике свидетельствует о сбалансированной макроэкономической политике государства", - отметил председатель правления Нацбанка.

Второе - сохраняется стабильная ситуация на депозитном рынке. Наблюдается устойчивый приток сбережений населения в банки, прежде всего в белорусских рублях. При этом приоритет продолжает смещаться в сторону безотзывных вкладов с более длинными сроками хранения (более одного года). Остатки по таким депозитам выросли за январь - май 2026 года на 2,6 млрд рублей, или на 23,8%.

Действия населения на депозитном рынке способствуют качественному улучшению структуры денежного предложения. Так, на 1 июня в рублевой денежной массе 32% приходилось на срочные безотзывные вклады (на 1 января 2026 года - 29,3%).

Третье - темпы роста кредитования оцениваются как умеренные и не формирующие условия для избыточного давления на цены. По словам Романа Головченко, имеющихся у банков ресурсов достаточно для удовлетворения платежеспособного спроса на кредиты со стороны организаций и населения. При этом по-прежнему в фокусе внимания банков остается поддержка инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования.

Четвертое - по прогнозам Нацбанка, до конца текущего года среднемесячные темпы роста базовой инфляции останутся низкими (около 0,3-0,4%). "Ее годовой уровень будет оставаться в пределах 5%. При этом инфляционное воздействие со стороны экономики сохранится вблизи нейтрального уровня. А дополнительным положительным фактором станет прогнозируемое замедление инфляции в России", - обозначил председатель правления Нацбанка.

В совокупности указанные факторы, а также прогнозируемый баланс рисков предопределили величину текущего шага по изменению процентных ставок Национального банка - 50 базисных пунктов.

Роман Головченко также ответил на вопрос, есть ли предпосылки для дальнейшего снижения ставки рефинансирования. "Если говорить о наших планах на будущее, то мы сначала посмотрим, как экономика количественно отреагирует на недавнее наше решение о снижении ставок, а также на развитие ситуации на внешнем контуре. Решение о динамике ставки рефинансирования всегда принимается исходя из комплексной оценки множества факторов: внешнего фона, геополитической ситуации, состояния международных рынков, уровня деловой активности в стране, фактического и ожидаемого уровня инфляции в ближайшей перспективе, ситуации в платежном балансе и на валютном рынке, поведения населения и других. При благоприятном развитии событий не исключено, что до конца года мы еще вернемся к вопросу об изменении ставки рефинансирования", - прокомментировал он.